دکتر طاهر حبیب زاده دکتر طاهر حبیب زاده عضو هیات علمی دانشکده حقوق، دانشگاه امام صادق علیه السلام آی.دی تلگرام و اینستاگرام: @drtaherhabibzadeh تامین مالی مهمترین موضوع در راه اندازی یک کسب و کار است و اساسا بدون سرمایه امکان حرکت در دنیای تجاری و کسب و کار وجود ندارد. سیستم سنتی حقوق، با مفهومی به نام شرکت سهامی عام آشناست. در این نوع شرکت ها، موسسان باید مقداری از سرمایه لازم را از عموم مردم دریافت کنند. به تعبیر دیگر، مشارکت عموم مردم در تاسیس چنین شرکتی یک الزام است و به زبان حقوقی یک قاعده آمره است. بدیهی است که مردم شرکت کننده در پذیره نویسی…
ادامه امتیازات سهام به شرط مشارکت در سرمایه گذاری جدید (Pay-to-Play)
دکتر طاهر حبیب زاده: معمول است که سرمایه گذار برخی از امتیازات را بر روی سهام خود دریافت می کند، مانند اینکه سهام وی ممتاز باشد. امتیازات سهام ممتاز در قرارداد سرمایه گذاری ذکر می شود، از جمله تعیین یک کرسی از سه کرسی هیات مدیره شرکت یا حق تقدم در دریافت سرمایه نسبت به بقیه سهامداران در صورت انحلال شرکت. با آوردن شرط ادامه امتیازات سهام به شرط مشارکت در سرمایه گذاری جدید (Pay-to-Play) که تحت الفظی به معنی «برای بازی کردن، بپرداز» است، در صورتی که شرکت بخواهد افزایش سرمایه بدهد و این افزایش را از طریق سهامداران فعلی صورت دهد، سرمایه گذاری که نمی تواند…
اختیار خرید سهام برای کارمندان (Employee Stock Option Plan = ESOP)
دکتر طاهر حبیب زاده: گاهی سرمایه گذار با کار آفرین توافق می کنند که در شرکتی که قصد تاسیس آن را دارند جهت تشویق کارکنان خود به فعالیت جدی و تلاش به افزایش ارزش شرکت، درصد مشخصی از سهام شرکت، مثلا ۱۰ درصد، به اشخاص معینی از کارکنان شرکت به قیمت ثابتی (exercise price)، هر سهم به قیمت ۱۰۰ هزار تومان، در زمان معینی (exercise period)، ابتدای سال دوم، تعلق خواهد گرفت و آنان اختیار خرید سهام شرکت را خواهند داشت. علاوه بر سیاست تشویقی، این روش به شرکت کمک می کند تا اشخاصی را که از توانمندی بالایی برخوردار هستند، با حقوق و دستمزد پایین تری به کار گیرد….
اصطلاح drag-along right چیست؟ آیا از نظر قوانین تجارت قانونی است؟
دکتر طاهر حبیب زاده: در قراردادهای سرمایه گذاری که با تشکیل شرکت مشترک اجرا می شود طرف سرمایه گذار مایل است از ترمینولوژی drag-along right بهره ببرد. این اصطلاح که در قراردادهای سرمایه گذاری یک اصطلاح وارداتی به حساب می آید و در قوانین تجاری ایران پیش بینی نشده است (البته اصطلاحات دیگری هم با این وضعیت وجود دارند)، به معنی حقی است که یک سهامدار را قادر می سازد تا سایر سهامداران را مجبور کند سهام خود در شرکت را بفروشند. در کتاب Venture Capital deal Terms آمده است: “ a right that enables a shareholder to force the other shareholders to sell their shares of the…